【行情分析】3月冷軋需求不及預期 市價將震蕩下探

2020-03-04   來源:中國聯合鋼鐵網
中聯鋼專稿:2月份國內冷軋市場走勢先跌后趨穩,據中聯鋼據統計顯示,本月冷軋重點城市月均價為4447元/噸,較上月下跌63元/噸,同比去年上漲30元/噸。受疫情影響,庫存累積增長,下游復產延期,需求緩慢釋放。2月冷軋市場以跌價開始,后反彈調整趨穩。從庫存方面來看,1月份資源未得到有效釋放,鋼廠陸續投放2月份資源,市場資源不斷累積,有望出現高點。從鋼廠方面,市場為消化庫存,資金周轉,鋼價不斷下行,鋼廠為促進接單加大優惠力度,鋼廠3月份總體接單尚可,鋼廠利潤遭受擠壓;中小鋼企陸續恢復生產,原材料資源充足,訂單存有一定壓力;供給方面部分鋼企出現檢修,總體減產力度有限。需求方面,隨著國家逆周期調節政策力度持續加大,各項穩增長措施不斷落地,加大財稅政策支持力度、制定寬松信貸政策等相關政策減輕企業負擔,在堅決做好疫情防控工作同時,依法保障有序復工復產提供有力支撐。3月疫情在逐漸得到有效管控下,下游復工復產增多,中小企業產能利用率處于逐步回升階段。隨著需求不斷釋放,在資源供給充裕情況下,加上資金壓力影響,低成交狀況將持續較長時間。

12015年至2020年全國冷軋卷板月度均價走勢(單位:元/噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

 

第一部分 :市場回顧

一、2月冷軋下跌后趨穩

2月份冷軋市場先跌后趨穩,截止月末本月市場上海地區市場1.0鞍鋼冷板在4400元/噸,較本月初價格下跌200元/噸。主要是受疫情影響,下游生產企業復工復產延期,多在2月中旬出現在符合當地政府,審批之后復產。期間交通運輸受阻,鋼廠廠內庫存持續增長,原燃料緊張。在政府相關規定下保障運輸暢通,陸續恢復,社會庫存不斷增長,市場出現供大于求,貿易商3月份訂貨,資金周轉,降價出貨明顯,市場價格大幅下調。中下旬隨著復產復工消息不斷,市場對價格出現不同調整,期間出現反彈。因疫情影響短期經濟承壓、消費信心不足,加上人員到崗、復產仍需要時間由此廠商復工緩慢恢復,生產產量相對保守,除去大型國企單位生產保持較高水平外,總體上中小企業產能利用率相對較低。雖然下游企業生產利用率逐漸增長,需求釋放短期難以體現。冷軋庫存明顯增長,市場價格漲動力不足,商家降價意愿不高,多觀望謹慎操作。

上海1.0鞍鋼冷板價格走勢圖

二、2月冷軋生產總量環比增加

19家冷軋鋼廠2月份冷軋生產計劃總量為253.78萬噸,環比減量20.13萬噸,環比減幅為7.35%;同比增量1.71萬噸,同比增幅為0.68%。日均產量為8.75萬噸,環比減量0.09萬噸,環比增幅為2.79%。據了解,3月份部分鋼廠檢修計劃增多,而短流程民營企業陸續復產,總體減產力度有限。

3:國內主要冷軋鋼廠月度生產計劃及同比增減情況(單位:萬噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

三、疫情影響,冷軋出口受阻,環比減量

12家主要冷軋鋼廠2月份出口計劃為6.5萬噸,環比減量1.34萬噸,環比減幅為17.1%。25家冷軋鋼廠出口計劃總量為6.5萬噸,環比減量1.34萬噸;冷硬出口總量為0.3萬噸,環比減量0.3萬噸。在疫情期間,部分國家和地區出于對疫情傳染風險的擔憂,中國出口的鋼材資源產生抵觸情緒,出口訂單有所減量。

4:國內主要冷軋鋼廠月度出口計劃(單位:萬噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

四、庫存環比不斷增長

截止到2月28日統計,全國社會庫存總量在2373.6萬噸,較上月末增長1190.3萬噸,月環比增幅100.6%,同比去年增長506.6萬噸,同比增幅27.1%。其中冷軋庫存為147.3萬噸,較上月末增長43.3萬噸月環比增幅41.6%,同比增長26.9萬噸,同比增幅22.3%。

5   2017年以來冷軋與社會鋼材庫存量對比(單位:萬噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

第二部分:后市預判

一、冷熱價差至710元,存有利潤空間

據中聯鋼數據,截止2月末,冷卷強于熱卷,上海市場1.0冷卷市場價格在4220元/噸,5.5普卷主流維持在3510元/噸,冷熱產品差價擴大,維持在710元/噸左右。從市場差價來看,冷軋存在利潤空間。3月民營企業陸續恢復正常生產,目前C料價格保持較低位,存在利潤空間。面對市場社會庫存積壓,同時迎來的接單壓力,且出貨難度增加。

二、3月鋼廠調價多平盤,接單尚可

 3月份各大鋼廠對冷軋訂貨價格表示平盤,據中聯鋼從主流大廠了解,疫情影響,家電類產生分化,除菌消毒類小家電,暢銷,下游企業接單情況基本正常,部分企業考慮經濟承壓、消費滯后,資金流問題廠商預期排產相對保守。貿易商普遍面臨較大庫存壓力和資金回籠問題,在訂貨上略顯焦慮。為了穩定貿易商心態鋼廠將進一步擴大優惠或結算實施追補來促進接單。預計4月出廠價格多平盤。

 6寶鞍武首本鋼1.0mm冷卷稅前 訂貨價格對比 (單位:元/噸)

數據來源:中聯鋼數據終端

汽車方面:據中汽協會統計數據來看,2020年1月我國汽車產銷降幅明顯,汽車產銷176.7萬輛和192.7萬輛,環比下降34.1%和27.5%,同比下降25.4%和18.7%。

中國汽車流通協會統計數據顯示,2020年2月汽車經銷商庫存預警指數為81.2%,環比上升29.5百分點,同比上升27.7個百分點,庫存預警指數位于警戒線之上。

從家電方面來看,據統計局數據顯示,12月份洗衣機、冷柜、空調和電冰箱產量分別為726.5萬臺、241.4萬臺、2034.9萬臺、690.2萬臺,月同比呈現9.7%、19.4%、10.9%、21.9%。

汽車方面

2月份收到疫情影響,汽車經銷商在上半月普遍處于停業狀態,至第三周開始陸續復工,月末第四周大面積復工,復工達到70%以上。消費者出于自身安全防護,暫緩進店選購,出行受限。需求慘淡,2月汽車銷量呈斷崖式下降,經銷商汽車庫存增長明顯。

汽車市場行情,疫情影響私家車消費進一步增強,假期及2月疫情疊加潛在汽車消費;政府明確將出臺促進汽車消費新政策。對于后期汽車生產需求帶來利好。

家電方面:

對于家電的需求影響有所分化,疫情使得線下銷售遇阻,線上渠道重要性進一步凸顯。疫情影響帶動人民健康理念升級,消毒除菌類小家電迎來紅利 消費需求大幅擴張。

7  我國汽車產量變化情況

8中國汽車經銷商庫存預警指數走勢圖

 9主要白色家電產量走勢

數據來源:中聯鋼數據終端

綜上所述:

供應方面,目前部分鋼廠有出現檢修情況,隨著短流程民營企業陸續復產,減產力度有限。需求方面,隨著疫情的有效管控,加上國家政策的大力支持與落實,下游企業陸續復工復產,產能利用率逐漸回升。而目前市場處于供大于求,需求完全得到釋放,需要過渡期。預計3月份冷軋市場價格震蕩下探運行。

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